来源：国金证券
来源：国金证券
公募基金策略周报（11.23-11.29）
过去一模一样到家资金市场分析
恒指表现相对比较好——过去同健全基础市场简述
国内地方，本周(2012-11-02~2012-11-08)市场先抑后扬，上证指数收于2071.51沾，下跌1.56%；深证综指收于831.71点，下跌3.34%。在此背景各板块都有肯定跌幅。其中公用事业、金融、房地产等板块表现相对抗跌，而投资品、原材料、信息技术跌幅相对比较生。
前后市场呈现分化——过去一样完美基础市场简述
海外方面，在美国大选后市场聚焦为让投资者较为焦虑的财政悬崖问题背景下，全球重大股指中恒指收涨表现较好，其余股指普跌，其中美国股票指数跌幅相对较生；美元指数收涨；大宗货方面，黄金、白银微涨；原油价格大幅下降。
国内地方，本周(2012-11-23~2012-11-29)市场再次大幅下滑，迭创新低，上证指数收于1963.49沾，下跌2.59%；深证综指收于743.43点，下跌6.9%。在斯背景下各板块都产生得水准下跌，其中经济、交通运输表现相对抗跌，而投资品、原材料、信息技术相当板块表现落后。
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图表1：各类基金净值增长率(2012-11-02~2012-11-08，QDII基金计算期2012-11-01~2012-11-07) |
图表2：行业指数表现(%)(2012-11-02~2012-11-08) |
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| 来源：国金证券研究所 |
海外方面，海外主要股指普涨、美元指数收跌；大宗商品方面，黄金、原油价格均收跌，白银收涨。
市场降，基金净值尽墨——股票型及混合型开放式基金一样周到净值表现
| 图表1：各类基金净值增长率(2012-11-23~2012-11-29，QDII基金计算期2012-11-22~2012-11-28) | 图表2：行业指数表现(%)(2012-11-23~2012-11-29) | |
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| 来源：国金证券研究所 |
近平到家市场收跌，指数型基金一样两全收益率加权平均下降2.31%，纳入统计的173独本宏观下降。其中嘉实50、价值ETF、金融ETF、银河300价值等大盘蓝筹风格基金相对抗跌。本周积极管理之股票型和混合型基金业随市收涨，其中股票型基金净值加权平均下降2.52%，混合型基金遭之混合-积极配置型基金净值加权平均下降2.15%，混合-灵活配置型基金净值加权平均降低2.11%，混合-保守配置型基金净值加权平均下跌1.55%。
不好新资金业绩抗跌——股票型及混合型开放式基金一样完善净值表现
从积极投资股票型及混合型基金的业绩来拘禁，近平周到在公用事业、金融与地产表现相对抗跌背景下，配置于多系行业之基金要博时主题、光大行业、新华钻石品质、新华分红、博时卓越、鹏华价值、诺安平衡、泰信蓝筹等资本表现相对抗跌。
近平宏观市场大幅下跌，指数型基金一样全面收益率加权平均降低0.81%，纳入统计的188独自本遭特差新基金500沪市对接基金实现小幅正收益，其余皆收跌，蓝筹风格指数型基金表现相对抗跌。本周积极管理的股票型和混合型基金业随市收跌，其中股票型基金净值加权平均下跌3.23%，混合型基金被之混合-积极配置型基金净值加权平均下降2.41%，混合-灵活配置型基金净值加权平均降低2.81%，混合-保守配置型基金净值加权平均下跌1.66%。
图表3：表现在前之开放式股票型+混合型基金
从积极投资股票型及混合型基金的功业来拘禁，近平完善在经济、交通运输表现相对抗跌背景下，配置于多系行业之工本一经南方精选、融通新蓝筹、博时主题、博时增长、光大行业、财通价值等资产表现相对抗跌。此外，仓位相对较逊色之迂配置型基金如盛利配置、汇丰2016暨破新资本要国金国鑫、益民核心、中银主题、新华消费等资本表现为相对抗跌。
股票型
图表3：表现在前的开放式股票型+混合型基金
业绩(%)
股票型
指数型
业绩(%)
业绩(%)
指数型
混合－灵活安排
业绩(%)
业绩(%)
混合－灵活安排
新华消费
业绩(%)
0
光大行业
嘉实50
-0.4
-0.93
500沪市对接
新华泛资源
0.2
-0.44
国金国鑫
博时卓越
0.05
-0.34
新华消费
180价值ETF联接
-0.5
-1.12
泰信400
大摩资源
0
-0.51
益民核心
博时主题
0
-0.4
博时产业
价值ETF
-0.53
-1.17
价值ETF
国泰回报
-0.63
-0.74
安信策略
泰信蓝筹
-0.6
-0.61
中银主题
金融ETF联接
-0.6
-1.21
180价值ETF联接
新华分红
-0.64
-0.95
广发聚富
光大红利
-1.19
-0.87
华安逆向
金融ETF
-0.62
-1.27
嘉实50
中国回报
-0.7
-1.05
财通价值
填补富逆向
-1.32
-0.91
工银量化
混合－积极安排
-0.71
业绩(%)
混合－积极安排
混合－保守配置
业绩(%)
业绩(%)
混合－保守配置
新华钻石品质
业绩(%)
-0.95
阳精选
诺安平衡
-0.71
-1.43
嘉实成长
盛利配置
-1.27
-0.26
盛利配置
光大行业
-0.29
-0.97
博时主题
长城久恒
-0.83
-1.45
广发稳健
汇丰2016
-1.37
-0.41
汇丰2016
鹏华价值
-0.35
-0.97
万里长城花
招商先锋
-1
-1.51
宝石动力
国富收益
-1.65
-1.06
泰达预算
嘉实精选
-0.81
-1.02
光洋新经济
泰信策略
-1.01
-1.54
博时增长
风行全而转债
-1.69
-1.07
兴都可转债
新华行业
-0.88
-1.16
工银红利
长盛成长
-1.05
-1.66
化通新蓝筹
博时平衡
-1.79
-1.28
招商平衡
来源：国金证券研究所 天相数据
-1.5
皇家耀消费溢价率高及27.43%——偏股上市交易型基金一样全面表现
来源：国金证券研究所 天相数据
本周上市交易的LOF基金整体价位平均下降0.59%，同期净值加权平均降低2.15%。基金净值方面，纳入统计的61但本宏观下滑，其中博时卓越、博时主题、大摩资源、嘉实50、鹏华价值等资产表现相对抗跌。从二级市场呈现来拘禁，共有11仅仅资本实现正收益，其中皇家耀消费、信诚周期、中银300E分级上涨23.43%、5%暨3.91%展现相对比好，相应的溢价率为针锋相对比较高。从LOF基金成交来拘禁，61只是本成交68万手，成交量较上周具备下跌。ETF基金价格平均等效宏观下跌2.33%，43只本被仅深F200实现0.3%的恰收益。
一对LOF基金溢价率较高——偏股上市交易型基金一样到见
截至11月08日，LOF基金整体溢价0.2%；ETF基金整体折价0.03%。其中折溢价排名靠前之血本表现表4。
本周上市交易的LOF基金整体价格平均下跌2.56%，同期净值加权平均下降2.76%。基金净值方面，纳入统计的61单纯基金宏观下降，其中嘉实50、博时主题、长城久富、鹏华价值相当资本表现相对抗跌。从二级市场表现来拘禁，共发生7独本实现正获益，其中信诚深度、鹏华创新、中欧300独家上涨17.88%、7.42%及2.23%见相对较好，同时溢价率为相对比高。从LOF基金成交来拘禁，61但本成交60万亲手，成交量较上周怀有回落。ETF基金价格平均等效圆下降3.68%，43单单基金被才国企ETF实现1.99%底刚好收益。
图表4：部分LOF基金以及ETF基金折溢价率(%)(截至2012-11-08)
截至11月29日，LOF基金整体溢价0.52%；ETF基金整体溢价0.3%。折溢价排名靠前的资本表现表4。
折溢价率前五曰
图片4：部分LOF基金以及ETF基金折溢价率(%)(截至2012-11-29)
折溢价率
折溢价率前五号称
折溢价率后五称呼
折溢价率
折溢价率
折溢价率后五誉为
ETF基金
折溢价率
折溢价率
ETF基金
ETF基金
折溢价率
折溢价率
ETF基金
皇家耀消费
折溢价率
27.43
信诚深度
国投资源
21.36
-1.45
融通巨潮
深F200
-2.23
2.95
国企ETF
国企ETF
4.39
-8.67
非周ETF
信诚周期
-6.85
7.91
中欧300
遭受欧小盘
11.3
-1.45
阳积配
深F60
-1.11
2.56
中小ETF
周期ETF
0.91
-0.91
责任ETF
中欧300
-1.7
7.05
鹏华创新
融通领先
9.02
-1.22
长盛同智
深红利
-0.94
1.09
深F60
中小ETF
0.81
-0.7
深F200
皇家投产业
-1.59
6.59
申万量化
大摩资源
8.36
-1.01
博时卓越
中成长
-0.93
0.86
中等成长
中创400
0.73
-0.48
深成长
中银300E
-1.53
6.26
信诚机遇
博时主题
7.75
-0.94
泰达效率
龙头ETF
-0.87
0.6
治理ETF
深成ETF
0.72
-0.24
综指ETF
来源：国金证券研究所 天相数据
-1.08
货币基金收益率小幅提升——固定收益类基金一样到家净值表现
来源：国金证券研究所 天相数据
近一周(2012-11-02~2012-11-08)债券指数中国债指数上涨0.06%，企债指数飞涨0.11%，可转债指数降低0.38%。全周债券-普通债券型开放式基金收益率加权平均降低0.19%；债券-新股申购型开放式基金收入加权平均下跌0.03%；债券-完全债券型基金收益率加权平均上涨0.11%。其中各类型基金表现在前产品表现表5。
债基涨跌参半——固定收益类基金一样健全净值表现
14单独封闭式债券型基金净值简单平均上涨0.08%，价格上涨0.58%，整体简单平均折价2.71%，其中信用增利、招商信用、建信信用折价率相对比高；而信用增利、交银添利、建信信用到期年化收益率相对较高。
近一周(2012-11-23~2012-11-29)债券指数中国债指数下跌0.01%，企债指数上涨0.1%，可转债指数上涨0.27%。全周债券-普通债券型开放式基金收益率加权平均降低0.05%；债券-新股申购型开放式基金收益加权平均上涨0.03%；债券-完全债券型基金收益率加权平均上涨0.06%。其中各类型基金表现在前产品表现表5。
图表5：表现在前之各类债券型基金
14只封闭式债券型基金净值简单平均上涨0.07%，价格稳中有降0.11%，整体简单平均折价2.23%，其中信用增利、招商信用、建信信用折价率相对较高；而银华信用、信用增利、华富强债到期年化收益率相对比高。
平凡债券型
图5：表现在前之各类债券型基金
业绩(%)
一般性债券型
新股申购型
业绩(%)
业绩(%)
新股申购型
全债券
业绩(%)
业绩(%)
全债券
招商强债
业绩(%)
0.3
博时转债C
从容国天锋
0.68
0.49
方便国天锋
易基永旭
0.39
0.3
易基永旭
长城增利
0.2
0.27
泰信债券
光大增利C
0.52
0.39
方达双债C
南部金利C
0.38
0.2
南部金利A
博时回报C
0.19
0.19
洋丰利
中信双利
0.33
0.33
大摩强收益
化通债券A/B
0.35
0.19
嘉实强债
鹏华增利B
0.1
0.18
银华永泰C
泰信强债A
0.32
0.23
招商产业债
华亚债C
0.29
0.19
鹏华纯债
泰信债券
0.1
0.17
博时信用债A/B
国泰债券C
0.3
0.19
中信双利
招商债券A
0.26
0.13
南润元C
注：A\B\C分级债券资产就列示一级。
0.1
来源：国金证券研究所 天相数据
注：A\B\C分级债券基金只有列示一级。
本周纳入统计的21但债券型杠杆份额基金整体价位略平均降低0.71%。其中双盈B、回报B、丰泽B分别上涨2.78%、1.5%同1.5%见相对比好。固定收入份额基金表现出色，均获得正了收益或收平，其中多利优先和互利A表现在前。
来源：国金证券研究所 天相数据
从折溢价变化来拘禁(截至11-08)，债券型杠杆份额基金整体折价率与上周持平，不享有配对易工作的杠杠份额基金遭到除双翼B、回报B、增利B分别溢价23.15%、20.61%与0.22%外，其余资产处于折价交易，其中利鑫B、添利B和聚利B折价率相对较高，分别吗10.46%、10.42%及6.32%。而持有配对易工作的3单单杠杠份额基金遭多利进取、互利B溢价交易，溢价率分别吗64.96%同23.15%，而鼎利B折价2.05%。债券型固定收益份额基金都处在折价交易，其中未具有配对换工作资金遭到聚利A和增利A折价率相对比较高。
本周纳入统计的21只债券型杠杆份额基金整体价格大概平均下降0.76%。其中双翼B、浦银增B、通利债B分别上涨6.07%、3.36%暨2.02%展现相对较好。固定收益份额基金表现稳健，绝大多数财力实现正获益，其中多利优先、聚利A等表现相对较好。
图表6：表现在前一定收入份额基金
从折溢价变化来拘禁(截至11-29)，债券型杠杆份额基金整体折价率较上周备扩大，不有配对易工作的杠杠份额基金中除双翼B、回报B、增利B、浦银增B、双佳B、汇利B溢价交易他，其余资产处于折价交易，其中双翼B、浦银增B和报B折价率相对较高，分别吗40.45%、3.54%跟3.03%。而具备配对易工作的3就杠杠份额基金面临多利进取、互利B、鼎利B溢价交易，溢价率分别吗54.01%、19.36%以及2.15%。债券型固定收入份额基金都处在折价交易，其中未抱有配对换工作资产中聚利A和增利A折价率相对比较高。
图片6：表现在前一定收入份额基金
图表7：表现在前债券型杠杆份额基金
资本称
图形7：表现在前债券型杠杆份额基金
价钱小幅(%)
资金称
折溢价(%)
价大幅度(%)
是否具配对转换
折溢价(%)
本称
是不是持有配对转换
价小幅(%)
成本称
折溢价(%)
价格大幅度(%)
是不是拥有配对转换
折溢价(%)
多利优先
是不是具有配对转换
3.89
多利优先
-11.97
2.20
有
-10.00
双盈B
有
2.78
双翼B
-5.77
6.07
无
40.45
互利A
无
1.73
聚利A
-9.70
0.40
有
-5.81
回报B
无
1.50
浦银增B
19.20
3.36
无
3.54
聚利A
无
0.71
汇利A
-6.20
0.28
无
-0.92
丰泽B
无
1.50
通利债B
-5.12
2.02
无
-2.51
浦银增A
无
0.48
增利A
-0.95
0.10
无
-1.78
利鑫B
无
1.45
鼎利B
-10.46
1.06
无
2.15
增利A
有
0.48
景丰A
-1.50
0.09
无
-1.20
双佳B
无
1.31
互利B
-4.41
0.82
无
19.36
根源：国金证券研究所 天相数据
有
来：国金证券研究所 天相数据
本周保本型基金净值加权平均下跌0.18%，25不过保本型基金7水涨船高7同一11骤降，其中鹏华保本、中海保本、金鹿保本2、国泰保本等成本表现相对较好。85只有货币基金万客单位收入均分也7.53，7日年化收益率平均也3.46%。
以大中华区为第一投资范围基金表现在前——QDII开放式基金一样到家净值表现
本周保本型基金净值加权平均下跌0.06%，33止保本型基金9涨9相同15暴跌，其中东保本、东吴保本、平安保本等本表现相对较好。85但货币基金万客单位收入均分为7.33，7日年化收益率平均也3.37%。
海外市场方面，在美国大选后市场聚焦为让投资者较为焦虑的财政悬崖背景下，期间全球主要股指中恒指收涨表现较好，其余股指普跌，其中美股股票指数跌幅相对较生。在这个背景下，QDII基金净值加权平均上涨1.32%，纳入统计的60光本36高涨24回落。其中坐大中华地区也第一投资限制的基金要南方中国、景顺大中华、博时亚太等资本表现相对比好。
因美股及大中华区为要投资限制QDII表现在前——QDII开放式基金一样圆满净值表现
图表8：表现在前之QDII基金
海外市场点，海外主要股指普涨；而美元指数收跌；大宗货物方面，黄金、原油价格均收跌，白银收涨。在斯背景下，QDII基金净值加权平均上涨0.3%，纳入统计的63独本49涨2一律13下滑。其中方达标普消费、富国消费品、国泰100指数、纳指100当本表现在前。
基金称
图8：表现在前的QDII基金
净值增长率(%)
成本称
南方中国
净值增长率(%)
3.76
方达标普消费品
景顺大中华
2.96
3.18
宽裕国消费品
博时亚太
2.89
2.9
国泰100指数
海富通海外
2.36
2.89
纳指100
华宝海外
2.34
2.53
博时亚太
来源：国金证券研究所 天相数据
2.2
固化收益份额基金延续较好表现——股票型封闭式基金一样宏观市场表现
来源：国金证券研究所 天相数据
本周封闭式基金下跌1.87%，25单封闭式基金(除停牌基金金泰)价格到下降，其中成本开元、基金裕隆、基金汉盛、资本久嘉抵表现相对抗跌。
恒收益份额基金表现稳健——股票型封闭式基金一样完善市场呈现
传统封闭式基金(除停牌基金金泰)整体折价率(按照11-02净值、价格算)为12.17%，折价率小幅攀升。在平均剩余存续期2.17年之背景下，平均到年化收益率(按目前市价买入并负有到期以目前净值赎回的年化收益率水平)7.04%。从换手率来拘禁，封闭式基金遭资本久嘉和资金开元的换手率较高。
本周封闭式基金下跌1.13%，26光封闭式基金价格3高升23落，其中复牌后的基金金泰以及基金普惠、基金安顺齐表现相对比较好。
图表9：价格小幅居前的风土人情封闭式基金
传统封闭式基金整体折价率(按照11-23清一色值、价格计算)为11.49%，折价率较上周具备回落。在平均剩余存续期2.04年之背景下，平均到年化收益率(按时下市价买入并有到期以目前净值赎回的年化收益率水平)6.4%。从换手率来拘禁，封闭式基金遭到成本鸿阳以及基金金泰的换手率较高。
资本称
图形9：价格增幅居前的风土民情封闭式基金
价格小幅(%)
折溢价(%)
图表10：传统封基折溢价变化(截至2012-11-23)
到时年化收益率(%)
成本称
剩下期限(年)
价小幅(%)
资产开元
折溢价(%)
-0.50
临年化收益率(%)
-4.18
剩余期限(年)
11.42
0.39
基金裕隆
基金金泰
-1.35
1.24
-10.65
-3.11
7.22
9.82
1.61
0.34
基金汉盛
基金开元
-1.38
-0.51
-9.79
-2.67
6.93
8.37
1.54
0.34
基金久嘉
基金兴华
-1.38
-2.20
-18.19
-3.25
4.39
8.10
4.67
0.42
基金安顺
基金普丰
-1.51
-0.29
-9.72
-11.95
6.54
8.09
1.61
1.64
源于：国金证券研究所 天相数据
基金兴和
-0.79
-11.41
7.69
1.64
出自：国金证券研究所 天相数据
从股票型分级基金表现来拘禁，本周股票型杠杆份额基金价格大概平均大幅下滑4.75%。其中只有泰信400B、中小板、浙商进取等3独资本实现正获益。固定收益份额基金表现出色，整体价格大概平均上涨1.25%。其中诺德300A、久兆稳健、浙商稳健涨幅超3%，表现相对比较好。
从折溢价变化来拘禁(截至11-08)，股票型杠杆份额基金整体溢价率较上周备扩大，其中所有配对转移工作的本金被除了双力B、盛世B、同庆800B、商品B、同辉100B、瑞和小康、华商500B、银华瑞祥折价交易他，其余财力都溢价交易。股票型固定收入份额基金除银华瑞吉、同辉100A、华商500A、同庆800A、双力A、盛世A、中小板A、商品A小幅溢价交易他，其余资产都处于折价交易。而从持有配对转换工作的换代基金整体溢价率来拘禁，共有兴全合润、银华消费、长盛同瑞、南方消费、泰达500、久兆300、工银500、诺安中创、申万中小板等9特本整体折溢价超过1%客，其余资产整体折溢价均于当1%里边。
图表11：表现在前的一贯收入份额基金
从股票型分级基金表现来拘禁，本周股票型杠杆份额基金价格略平均大幅下挫9.03%。其中单纯泰信400B实现正收益。固定收益份额基金表现稳健，整体价格大概平均上涨0.55%。其中银华稳进、信诚500A、信诚300A涨幅超3%，表现相对比较好。
从折溢价变化来拘禁(截至11-29)，股票型杠杆份额基金整体溢价率较上周所有下降，其中拥有配对易工作的资金被除盛世B、同庆800B、商品B、同辉100B、瑞和小康、华商500B、银华瑞祥折价交易他，其余资金都溢价交易。股票型固定收益份额基金除银华瑞吉、同辉100A、华商500A、同庆800A、双力A、盛世A、中小板A、商品A小幅溢价交易他，其余财力都高居折价交易。而自从具有配对转换工作的翻新资金整体溢价率来拘禁，共有兴全合润、泰达500、久兆300、双力中小板等
4就资本整体折溢价超过1%异，其余资金整体折溢价均于当1%里头。
图表12：表现在前之杠杆份额基金
图11：表现在前之恒收益份额基金
资金称
价格涨幅(%)
图表12：表现在前的杠杆份额基金
折溢价(%)
财力称
是否享有配对转换
价钱涨幅(%)
资本称
折溢价(%)
价大幅度(%)
是不是具配对转换
折溢价(%)
资金称
是否持有配对转换
价涨幅(%)
诺德300A
折溢价(%)
4.44
是否有配对转换
-6.83
银华稳进
有
3.47
泰信400B
-6.99
2.52
有
6.34
泰信400B
有
4.26
久兆稳健
3.84
3.72
有
-9.19
信诚500A
有
3.36
中小板B
-3.70
1.05
有
2.42
中小板B
有
-0.10
浙商稳健
0.38
3.28
有
-8.62
信诚300A
有
3.06
浙商进取
-7.40
0.60
有
19.57
瑞和远见
有
-0.10
工银500A
8.86
2.66
有
-4.81
浙商稳健
有
1.83
瑞和远见
-8.68
-0.19
有
5.76
双禧B
有
-3.17
信诚300A
7.95
2.34
有
-8.38
费收益
有
1.55
合润B
-5.84
-1.74
有
11.18
华安300B
有
-3.20
根源：国金证券研究所 天相数据
9.36
有
自：国金证券研究所 天相数据
平完美资金市场要闻
本周共有10仅仅基金成立，上投射中心首募2.84亿、天弘养老首募3.30亿、平安添利首募23.56亿、信诚7日充满首搜集28.39亿、方达月利首募36.55亿、华安货币首募9.27亿、大成理财21龙首募集36.21亿、长盛添利60天首募集22.52亿、银河领先债券首募6.6亿、金鹰元泰精选信用首募17.84亿。
本周5只资本进入发行期或即将上发行期，中海惠裕、信诚季添金11月28日由出售；长盛同丰、华商现金、招商理财7天12月3日起卖。
乍浪声明：新浪网刊登此文出于传递更多信息的目的，并无意味赞同其理念还是说明该描述。文章内容仅供参考，不做投资建议。投资者据此操作，风险自担。
一致完善资金市场如闻
本周共有5独自本成立，交银理财21篇收集85.06亿、中小企债首募9.86亿、融通岁添利A首募31.20亿、交银等权首征集3.01亿、易基综债首募7.35亿。
本周6一味基金进入发行期或将进入发行期，大摩量化、兴全商业、国联安信用、广发纯债、国耀纯债11月12日由发售、华夏外债A11月15日由卖。
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